Aktienanleihen beziehen sich in der Regel auf Aktien und sind damit an die Kursentwicklung des Basiswerts gekoppelt. Sie sind wie Anleihen mit einem Kupon, der Zinszahlungen garantiert ausgestattet, allerdings wird die Rendite einer Aktienanleihe deutlich über der einer Anleihe liegen. Am Ende der Laufzeit wird dem Anleger der Emissionspreis entweder in bar zurückgezahlt oder er erhält eine zuvor festgelegte Zahl von Aktien. Die Zinsen werden vom Emittenten in jedem Fall ausbezahlt.
Bei Aktienanleihen muss der Investor zwischen der Zahlung der Zinsen und der Rückzahlung des Kapitals unterscheiden. Die überdurchschnittlich hohen Zinsen erhält der Anleger in jedem Fall. Die Rückzahlung des Kapitals ist jedoch an eine bestimmte Aktie gebunden: Liegt der Kurs dieser Aktie am Stichtag auf oder über einem bei Emission festgelegten Niveau, dem sogenannten Basispreis, erhält der Inhaber den Nennbetrag der Anleihe in Geld zurück, das heißt, die Anleihe wird zu 100 % in bar getilgt. Liegt der Kurs der Aktie darunter, erhält der Anleger eine vorher festgelegte Zahl von Aktien. Da aber der aktuelle Kurswert dieser Aktien niedriger ist als der Nennbetrag der Anleihe, verringert sich die Rendite. Der Anleger erleidet nur dann einen Verlust, sofern der Kaufpreis, den er für die Anleihe gezahlt hat, höher ist als die Zinszahlung und der aktuelle Kurswert der Aktien.

Einige Unterkategorie der  Aktienanleihen sind:

Protect Aktienanleihe: Stellen eine Weiterentwicklung der klassischen Aktienanleihen dar. Sie bieten zwar etwas geringere Renditen als vergleichbare herkömmliche Aktienanleihen, dafür bieten sie allerdings einen Risikopuffer für Zeiten schwacher Märkte. Insofern ist diese Anlageform für Investoren ideal, die auch leicht fallende Kurse des Basiswertes über die Laufzeit nicht ausschließen wollen. Protect-Aktienanleihen beziehen sich stets auf eine bestimmte Aktie und notieren in Prozent des jeweiligen Nominalbetrages. Sie erhalten - neben der garantierten Auszahlung des Zinskupons - den Nominalbetrag in bar, wenn die zugrunde liegende Aktie bis zum Ende der Laufzeit niemals unter den Sicherheitslevel fällt. Moderate Kursverluste können so abgefangen werden.

Protect Multi Aktienanleihe: Als Basiswert fungieren mehrere Aktien. Ideale Voraussetzung für ein Investment in eine Protect-Multi-Aktienanleihe ist, wenn der Anleger bei den zugrunde liegenden Basiswerten von einer stabilen Entwicklung ausgeht, wobei selbst moderate Kursrücksetzer kein Problem darstellen.

Wie bei klassischen Aktienanleihen ist die Zahlung des Kupons zum Laufzeitende garantiert. Allein die Zahlung des Nominalbetrags hängt vom Kursverlauf der zugrunde liegenden Basiswerte ab. Als Absicherung der Rückzahlung fungieren individuelle Sicherungslevel für jeden Basiswert. Sollte keiner seine Barriere während der Laufzeit erreichen oder unterschreiten, so zahlt das Zertifikat am Laufzeitende den vollständigen Nominalbetrag zusätzlich zu dem garantierten Kupon zurück.

Erst wenn ein oder mehrere Basiswerte ihren jeweiligen Protect-Level berühren, hängt die Rückzahlung des Nominalbetrags vom Stand aller Basiswerte am Bewertungstag ab. Schliessen diese jeweils über ihrem jeweiligen Basispreis, wird trotz erreichter Barriere der Nominalbetrag gezahlt. Notiert aber nur ein Basiswert unter seinem Basispreis, zahlt das Zertifikat zusätzlich zum garantierten Zinskupon einen Betrag, der der Entwicklung des Basiswertes mit der schlechtesten Performance bezogen auf den Emissionszeitpunkt entspricht. Dies muss aber nicht zwangsläufig einen Verlust bedeuten. Erst wenn der zurückgezahlte Betrag plus der Zinskupon niedriger ist als der anfänglich gezahlte Kaufpreis, rutscht das Investment in die Verlustzone.

Doppel Aktienanleihe: Sie bieten deutlich höhere Zinserträge als herkömmliche Aktienanleihen. Allerdings beziehen sie sich auf zwei Aktien gleichzeitig. Dadurch erhöht sich das Risiko, dass die Rückzahlung nicht zu 100%, sondern durch die Lieferung einer der beiden Aktien erfolgt. Die Doppel Aktienanleihen sind geeignet für Investoren, die von einer positiven Entwicklung beider Aktien ausgehen.
Über die Rückzahlung entscheidet nämlich der Kurs beider Aktien. Für jede Aktie gilt ein eigener Basispreis. Entsprechend ist auch die Zahl der Aktien unterschiedlich, denn auch bei Doppel Aktienanleihen multiplizieren sich Basispreis und Aktienanzahl immer zum Nominalbetrag.

Notieren beide Aktien am Bewertungstag über den jeweiligen Basispreisen, so erfolgt die Rückzahlung zu 100% in Geld. Notiert eine der beiden Aktien unter ihrem jeweiligen Basispreis, so wird die Aktie geliefert, deren Kurs unter dem Basispreis liegt. Notieren beide Aktien unter ihren Basispreisen, so wird die Aktie geliefert, die ihren Basispreis prozentual am stärksten unterschreitet. Entscheidend für die Rückzahlung ist also immer die schlechtere der beiden Aktien.

Wer die Renditekriterien wie Aktienschwelle, Gewinnschwelle oder Kapitalerhalt ermitteln möchte, muss die entsprechenden Werte für die beiden Aktien getrennt ermitteln, kann aber jeweils den vollen Zinssatz zugrunde legen.

CP Classic Aktienanleihen: Sind geeignet für Anleger, die überdurchschnittliche Zinszahlungen vereinnahmen und so in Zeiten seitwärts tendierender Märkte eine attraktive Rendite erzielen wollen. Zusätzlich hat der Investor die Möglichkeit, seinen maximalen Verlust zu begrenzen, um auch gegen stark fallende Märkte optimal geschützt zu sein.

Die Anleihen notieren in Prozent des Nominalbetrags. Es werden ein Basispreis, der sich auf den zugrunde liegenden Basiswert bezieht, sowie ein Zinskupon, der die annualisierte garantierte Zinszahlung angibt, festgelegt. Wenn der Basiswert am Ende der Laufzeit auf oder über dem Basispreis notiert, dann erhält der Investor den vollen Nominalbetrag zurück, unabhängig von seinem Einstiegskurs. Schließt der Basiswert jedoch unterhalb des Basispreises, greift der Kapitalschutz. Denn die Auszahlung errechnet sich dann aus dem Schlusskurs des Basiswerts am Laufzeitende multipliziert mit der bei Emission festgelegten Anzahl Aktien. Hierbei wird jedoch mindestens der Kapitalschutzbetrag gezahlt. In allen Fällen wird der Zinskupon garantiert ausgezahlt.